火牛网罕见！有银行1年期定存利率高于2年期30个基点降息周期下存款利率长短“倒挂”何解？

　　尽管此前已经有银行出现了3年期、5年期存款利率倒挂的现象火牛网，但1年期和2年期的存款利率也出现倒挂，却似乎是“头一回见”。

　　2月5日晚8点，朔州农商银行在官方微信公众号发布公告，介绍该行最新的人民币存款利率。

　　财联社记者注意到，依据该行公告，朔州农商银行最新1年期“整存整取”存款利率为1.75%，而2年期利率却为1.45%。同时，其3年期、5年期利率也出现了倒挂。

　　1年期存款收益高于2年期朔州农商银行的挂牌利率“有玄机”

　　昨日晚间，朔州农商银行在官方微信公众号发布了“关于调整人民币存款执行利率的通知”。在公告中，该行表示，自2025年1月22日起，对一年期、三年期存款利率进行调整。为方便客户根据自身需求，更便捷地选择适合的存款产品，现将调整后的存款利率进行公示。

　　今日火牛网，财联社记者注意到，依据这份公告的内容，朔州农商银行1年期的“整存整取”产品的执行利率为1.75%，但2年期的执行利率却为1.45%。这意味着1年期、2年期存款利率已经出现了倒挂。

　　此外，朔州农商银行“整存整取”产品三年期、五年期的执行利率同样也出现反差。其三年期执行利率为2.15%，5年期为1.90%，这意味着单纯从收益的角度考量，三年期产品要明显优于五年期。

　　今日，财联社记者查询该行此前公告发现，依据其去年11月10日的官微公告显示，朔州农商银行当时的存款利率并未出现倒挂。彼时，其1年期、二年期、三年期、五年期的“整存整取”产品执行利率分别为1.40%、1.45%、1.90%、1.90%。

　　此前大行已有存款产品中、长期利率倒挂但均出现在“三五年期”

　　财联社记者注意到，定存利率长短倒挂的情况并非首次发生，但是此前基本都出现在2年期、3年期、5年期等长期限产品的利率之差上（即2年期产品利率高于3年期、3年期产品利率高于5年期）。本次像朔州农商银行这种1年期利率高于2年期的情况则非常罕见，应为市场首次出现。

　　比如，招商银行今日最新数据显示，其1年期、2年期、三年期、5年期存款“整存整取”利率为1.10%、1.20%、1.50%、1.55%，依旧保持顺差，但其“灵动存”产3年期利率为1.95%，5年期利率为1.55%，已经出现利率倒挂。此外，工商银行今日APP数据显示，其1年期、2年期、3年期“整存整取”也同样未出现倒挂。

　　对此，某券商银行业分析师向财联社记者坦言，在过去相当长的时间内，银行存款产品的执行利率一直是期限越长，利率越高，这是因为锁定越多的长期存款，越有利于银行的负债结构。

　　他表示，从公开报道来看，银行的短期、长期存款产品利率倒挂现象较大规模出现，在2022年、2023年前后才开始。这是因为，近年来央行多次降息，人民币存款利率在短期内出现多次下调。在考虑到未来利率还会更低的情况下，银行自然不愿意吸收更多的长期限资金。这两年多家大行停发两年期以上大额存单，也与此有关。

　　具体到本次朔州农商银行的情况，该分析师认为，一方面可能和该银行的负债结构有关；另一方面也可能和该行判断短期内央行还会再降息有关。

　　那么火牛网，今年还会有降息吗？对此，某国有大行研究员向财联社记者称，今年央行择机降息的概率仍然较大，这有助于进一步降低社会融资成本。不排除未来银行存款利率还会进一步走低。

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